【盤前消息】2026年8月21

一、美股市場動態 📈

美股週四（8月20日）三大指數齊跌。標普500指數收報7,785.76，跌0.33%；道指收報53,732.41，跌0.71%；納指收報26,729.16，跌0.52%。財政部宣布加碼回購長年期國債後，債息不跌反升，週三的債市喘息全數蒸發，拖累大市連日受壓；道指本週較早時曾單日瀉700點。

週五盤前期貨窄幅偏好：標普500期貨升0.08%，納指100期貨升0.20%，道指期貨升0.05%，羅素2000期貨升0.33%。市場一邊消化地緣風險升溫，一邊憧憬下週Jackson Hole年會定調。板塊方面，芯片股本週初領跌；煉油股逆市強勢，Valero及Marathon Petroleum年內股價翻倍，Phillips 66升約85%。零售龍頭沃爾瑪（Walmart）業績後急挫，拖累道指及消費板塊表現。

今日焦點為美東時間上午9時45分公布的8月標普全球製造業及服務業PMI初值。

二、國際及政策重點消息 🌍

聯儲局8月初議息按兵不動，聯邦基金利率維持3.50%-3.75%，投票9比3，三名委員因通脹憂慮主張加息。7月CPI按年3.4%、核心2.5%，通脹回落但仍高於目標；7月非農就業減少23,000人並下修前值，經濟現滯脹訊號。CME FedWatch顯示市場對9月「加息四分一厘」與「按兵不動」的定價約為55%對45%——注意方向是加息而非減息，9月11日公布的8月CPI將是決定性數據。

Jackson Hole年會8月27至29日舉行，主題為金融創新對支付及政策的影響。聯儲局主席沃什（Kevin Warsh，5月22日上任）8月28日早上發表上任後首場Jackson Hole演說，其7月底已預告內容聚焦長期結構性問題而非短期利率指引，並強調不受市場定價約束。在關稅成本與戰爭能源風險兩大供應衝擊夾擊下，此演說是下週最大市場變數。

地緣政治方面，伊朗衝突持續主導風險溢價。美國財長貝森特（Scott Bessent）警告將對伊朗實施「史上最嚴厲制裁」；伊朗高層官員向路透社表示，若與美國外交努力失敗，或轉向進攻性政策並在霍爾木茲海峽升級緊張局勢。該海峽日均輸送約2,000萬桶石油及全球約兩成LNG貿易，無可替代，能源市場是衝突傳導至全球市場的最直接渠道。

三、企業焦點及預告 📊

沃爾瑪週四公布次季業績，經調整每股盈利81美仙勝預期的74美仙，收入同樣勝預期，但美國同店銷售增長2.6%遜預期，股價單日急挫7%（盤前一度瀉8.9%至104.12美元）。跌因有三：管理層明言將減價搶佔市場份額，犧牲利潤率；市場質疑盈利改善多大程度來自關稅退款；短期盈利指引偏弱。Jefferies及RBC維持買入評級，指撇除關稅退款後經營溢利仍增近一成，電商、廣告及會員業務動力未減。

下週重頭戲是英偉達（Nvidia）8月26日收市後公布的2027財年次季業績，市場預期季度收入930億至950億美元，按年增約67%，是AI行情能否延續的關鍵測試。

四、大宗商品、國債與利率變化 💰

黃金報4,388.90美元/盎司，跌1.90%，Jackson Hole前市場先行減磅避險倉位。原油雖有制裁威脅仍略為回吐：布蘭特期油報93.24美元/桶，WTI報86.18美元/桶，反映伊朗風險溢價已大致計入價格。比特幣報72,944美元，升5.66%，資金趁股債齊弱流入加密資產。

10年期美債殖利率8月19日報4.65%，本週較早時曾觸及4.75%的20個月高位；財政部買回長債壓息的操作失效，是本週股市受壓主因。美元指數（DXY）最新讀數截至撰文時未獲官方公布，惟債息高企正支撐美元偏強格局。

五、其他需關注事項 ⚠️

• 今日（8月21日）：8月標普全球製造業及服務業PMI初值（美東9:45am）。

• 8月26日（週三）：英偉達業績（收市後），AI板塊方向盤。

• 8月27至29日：Jackson Hole央行年會；28日沃什首場主席演說，留意其對9月加息路徑及結構性議題的表述。

• 9月11日：8月CPI，直接決定9月FOMC加息與否。

• 持續追蹤：伊朗局勢與霍爾木茲海峽航運風險；長債息能否守住4.75%以下；沃爾瑪減價策略對零售板塊毛利的擴散效應。